<<
>>

УДК 336 ГАРАР КАК БАЗОВЫЙ ПРИНЦИП ИСЛАМСКИХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ Т.В. Никонова КФУ ИЭиФ viktta@mail.ru

В последние десятилетия институты и инструменты исламской финансовой системы активно развиваются и в немусульманских странах. Механизм функционирования финансового рынка по нормам ислама несколько отличается от общеизвестного.

В частности, для того чтобы сделка считалась состоявшейся по нормам Шариата, она должна соответствовать принципу запрета использования асимметричной информации или «гарар». В статье рассмотрена сущность данного принципа и выявлено его созвучие принципу запрета на неправомерное использование инсайдерской информацией в развитых странах.

GHARAR AS A BASIC PRINCIPLE OF ISLAMIC FINANCIAL INSTITUTIONS

T.V. Nikonova

Kazan Federal (Volga region) University In recent decades, institutions and instruments of the Islamic financial system are actively developing and non-Muslim countries . The mechanism of functioning of the financial market norms of Islam is somewhat different from the well-known . In particular , in order to deal considered held by Shariah , it must comply with the principle of prohibiting the use of asymmetric information or " gharar ". The article describes the essence of this principle and the principle of harmony found its ban on the misuse of insider information in developed countries

Исламская экономическая модель представляет собой особую систему хозяйствования, построенную на незыблемых нормах и принципах мусульманского права и берущую свое начало более 14 веков назад. В отличие от мусульманского права, которое практикуется и регулирует отношения преимущественно в среде мусульман, элементы и механизмы исламской экономической модели, в силу своей универсальности могут быть применены на практике фактически в любой экономической системе. Это объясняется универсальностью цели исламской экономики, которую можно сформу­лировать, как поиск альтернативного решения для актуальных проблем совре­менности, прежде всего в сфере финансов.

Мировой финансовый кризис, потрясший мир в 2008-2011 годах, и его последствия, имеющие отголоски до сих пор, побудили мировое сообщество к поискам нравственно ориентированных способов ведения бизнеса, формиро­ванию альтернативных финансовых систем.

Концептуальные начала исламской экономики и вытекающие из нее права человека и общества содержаться во Всеобщей исламской декларации

150

прав человека (ст. XV). Но лишь в одной стране в мире - в Судане - финансовый сектор полностью исламизирован. В большинстве же стран, в том числе и в России, исламские финансовые институты являются частью существующей традиционной финансовой системы.1

За последние десять лет исламская финансовая система активно развивается и в немусульманских странах. Исламские банки, страховые (такафул) компании, специализированные фонды, исламские облигации (сукук) стали неотъемлемой частью финансового рынка целого ряда западных государств. География исламского бизнеса охватывает более 50 государств, включая страны Европы, СНГ, США, Австралию и др, где на сегодняшний день функционируют более 300 исламских финансовых институтов. Их совокупные активы превышают 1 тлрд дол., а ежегодные темпы роста составляют 10-15 %. По прогнозам аналитиков, сделанным до наступления мирового финансового кризиса, к 2014 г. исламские финансовые институты при темпах роста 10-15 % в год должны будут сконцентрировать у себя капитал на сумму свыше 1,5 трлн дол. Предполагается, что доля исламских финансовых услуг на финансовом рынке арабских стран Персидского залива достигнет к 2015 г. 50 %. В Юго­Восточной Азии аналогичный показатель при существующих темпах роста составит от 15 до 25 % [17] [18].

Механизм функционирования финансового рынка по нормам ислама несколько отличается от общеизвестного. В частности, для того чтобы сделка считалась состоявшейся по нормам Шариата, она должна соответствовать принципу запрета использования асимметричной информации или «гарар».

Гарар (буквально «опасность», «заблуждение») обозначает такое свойство контракта/операции, которые обуславливает предумышленную или случайную неполноту информации, получаемой одной или обеими сторонами, в силу чего они (сторона/стороны) не могут адекватно интерпретировать цель и ожидаемый результат контракта.

Арабское слово «гарар» родственно глаголам «вводить в заблуждение», «совращать», «подвергать риску». Ислам осуждает получение односторонних преимуществ более информированной стороной контракта.

Исходя из концепции гарара, ислам запрещает:

- куплю-продажу товара, который не находится во владении продавца при заключении сделки (не родившегося скота, не собранного урожая кофе, не добытого сырья и т.д.);

- куплю-продажу товара без исчерпывающей спецификации;

- сделки без указания точной цены (например, по текущей рыночной цене, или по курсу на момент покупки);

- сделки, обусловленность исполнения контрактного обязательства которых связана с наступлением неопределённого во времени события (например, договор страхования имущества от пожара);

- сделки, касающиеся запрещённых шариатом видов товаров и видов коммерческой деятельности: свинина и содержащие её продукты; алкогольные продукты; мясо животных, забитых не по правилам шариата; предметы языческого поклонения; товары, относящиеся к общественной и госу­дарственной собственности; товары, полученные криминальным способом; товары, находящиеся в пути; шоу-бизнес, проституция и т.д..

Однако ислам не против любого риска, а выступает лишь против риска неоправданного.

Ислам запретил их, потому что они могут привести к тяжбам, несправедливости и обману. Такие договоры запрещены, даже если заключаются они по обоюдному согласию

Смысл запрещения гарара во всех вышеперечисленных примерах договора - предотвратить несправедливое преобладание одной стороны над другой, сохраняя при этом принцип справедливости. Нужно отметить, что в последней четверти XX века теория рынков с асимметричной информацией (theory of markets with asymmetric information) находилась на переднем рубеже экономической науки, сегодня же модели с несовершенной информацией стали неотъемлемой частью аналитического аппарата фундаментальной науки. Эти модели применяются как в реальном секторе развивающихся стран, так и в сложнейших финансовых рынках промышленно развитых государств.

Основы этой теории были заложены в 1970-х годах тремя экономистами: Джорджем Акерлофом, Майклом Спенсом и Джозефом Стиглицем. В 2001 году Королевская Шведская Академия наук, оценив заслуги экономистов, присудила им Нобелевскую премию по экономике «за анализ рынков с асимметричной информацией».

Нарушение принципа гарар (асимметрии информации) в ведении экономической деятельности влечет за собой дестабилизацию рыночного механизма, что сопровождается большими потерями для инвесторов (обычно ими оказываются физические лица) или эмитентов. Вспомним яркий пример с крупнейшей американской энергетической компанией Enron, чьи акции считались эталоном надежности, пока компания не объявила о своей финансовой несостоятельности в недалеком 2001 году. Публикуя ложную отчетность (нарушение принципа гарар), Enron искусственно завышали рыночную стоимость акций, привлекали новые инвестиции и направляли их в оффшорную сеть. Пользуясь высоким спросом на акции и зная, что скоро бумаги обесценятся, они сбрасывали свои пакеты на фондовый рынок, где их приобретали частные лица, известные инвестиционные компании и пенсионные фонды. Таким образом, крах этой компании стал катастрофой для многих американских семей: вместе с акциями обесценились пенсионные накопления, что лишило пенсий десятки тысяч учителей, полицейских, пожарных. Банкротство Enron стоило американской экономике более 60 млрд. долл., почти 2,1 млрд. долл. пенсионных сбережений и 5,6 тыс. рабочих мест.

Использование инсайдерской информации является также одним из ярких примеров того, как проявляется нарушение принципа гарар. Во всех развитых странах данному вопросу уделяется большое внимание: разрабатываются механизмы выявления такого типа нарушений, принимается и ужесточается законодательство в этой сфере. По данным исследования, проведенного учеными из университета Индианы, в тех странах, которые ужесточают антиинсайдерское законодательство, издержки компаний на привлечение ресурсов с фондового рынка сократились на 5% от капитализации мирового финансового рынка, что составляет около 1,75 трлн. долл.

Самое правильное и надежное решение для соблюдения принципа запрета использования асимметричной информации - это обеспечение ее открытости, публичности и доступности. Став общедоступной (опубликованной в СМИ, раскрытой по установленным каналам), такая информация перестает быть инсайдерской. В этом случае к ней уже не относятся запреты на использование ее для сделок, составление на ее основе рекомендаций, передачу ее третьим лицам.

Экспансия на основных мировых финансовых рынках создает сложности для исламских финансовых институтов, пока не выдерживающих конкуренцию против намного больших и постоянных игроков, но многие также позволяют им осуществлять стандартизацию продуктов и снизить затраты до уровня, когда они могут конкурировать.

<< | >>
Источник: Коллектив авторов. СОЦИАЛЬНАЯ РОЛЬ СИСТЕМЫ СТРАХОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ РОССИИ Сборник трудов XV Международной научно-практической конференции (Казань, 2-5 июня 2014 г.). 2014

Еще по теме УДК 336 ГАРАР КАК БАЗОВЫЙ ПРИНЦИП ИСЛАМСКИХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ Т.В. Никонова КФУ ИЭиФ viktta@mail.ru:

  1. 1.4. ЛЮБОВЬ КАК ЭВРИСТИЧЕСКИЙ ПРИНЦИП
  2. 1.3. ПРИНЦИПЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  3. § 1.1. Сущность, функции и принципы регулирования финансового рынка.
  4. Базовые принципы построения системы процессов
  5. КАКОВ СОСТАВ ПРИНЦИПОВ ДИНАМИЧЕСКОГО состояния ОРГАНИЗАЦИИ?
  6. БАЗОВЫЕ ПРИНЦИПЫ СУБЪЕКТНО-ОРИЕНТИРОВАННОЙ СРЕДЫ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ И ЕЕ ОНТОЛОГИЧЕСКИЙ СТАТУС
  7. Базовые принципы CRM
  8. Принципы организации финансовой политики организации
  9. Принципы построения финансовой отчетности
  10. Принципы подготовки финансовой отчетности
  11. § 7. Гуманизм как этический принцип
  12. Как использовать принцип 20 на 80 в бизнесе, маркетинге и личной жизни?
- Регулирование и развитие инновационной деятельности - Антикризисное управление - Аудит - Банковское дело - Бизнес-курс MBA - Биржевая торговля - Бухгалтерский и финансовый учет - Бухучет в отраслях экономики - Бюджетная система - Государственное регулирование экономики - Государственные и муниципальные финансы - Инновации - Институциональная экономика - Информационные системы в экономике - Исследования в экономике - История экономики - Коммерческая деятельность предприятия - Лизинг - Логистика - Макроэкономика - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги - Оценка и оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Прогнозирование социально-экономических процессов - Региональная экономика - Сетевая экономика - Статистика - Страхование - Транспортное право - Управление затратами - Управление финасами - Финансовый анализ - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит - Экономика в отрасли - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая теория - Экономический анализ -
Яндекс.Метрика