<<
>>

ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Регулирование рынка ценных бумаг — это упорядочение деятельности всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных органами государственной власти.

Регулирование рынка ценных бумаг охватывает: всех участников финансовых операций; все виды деятельности; все виды операций на финансовом рынке.

Различают: государственное регулирование рынка, осуществляемое государствен-ными органами; регулирование со стороны профессиональных участников рынка или саморегулирование рынка; общественное регулирование или регулирование через общественное мнение.

Цели регулирования финансового рынка: поддержание порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка; защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций; обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения; создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается; в определенных случаях создание новых рынков, поддержка необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений; воздействие на рынок с целью достижения общественных целей.

Процесс регулирования финансового рынка включает три стадии (рис. 11.3) Основными принципами регулирования РЦБ являются: разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и отношений с участием профессиональных участников рынка — с другой; выделение тех ценных бумаг, которые в первую очередь нуждаются в тща

тельном регулировании (например, инвестиционные ценные бумаги);

Регулирования финансового рынка

Рис. 11.3. Регулирования финансового рынка

обеспечение конкуренции между участниками рынка; обеспечение гласности нормотворчества; соблюдение принципов преемственности российской системы регулирования финансового рынка и учет опыта мирового рынка.

Регулирование финансового рынка осуществляется в форме государственного регулирования и саморегулирования (рис. 11.4).

Механизмы регулирования финансового рынка

Рис. 11.4. Механизмы регулирования финансового рынка

Г осударственное регулирование осуществляется в форме прямого регулирования и сводится к следующему: идеологическая и законодательная функции (разработка концепция развития рынка, программ ее реализации, управление, формирование нормативного сопровождения); концентрация ресурсов (государственных и частных) на цели социальноэкономического развития; установление правил функционирования финансового рынка (требований к участникам операционных и учетных стандартов); контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка (регистрация и контроль за входом на рынок, регистрация ценных бумаг, надзор за финансовым состоянием инвестиционных институтов, принятие мер по их оздоровлению, контроль за соблюдением правовых и этических норм, применение санкций); создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг и обеспечение ее открытости для инвесторов; формирование системы защиты инвесторов от потерь (в том числе государственные или смешанные схемы страхования инвестиций); предотвращение негативного воздействия на фондовый рынок других видов государственного регулирования (монетарного, валютного, фискального, налогового).

Структуру органов государственного регулирования финансового рынка составляют: высшие органы государственной власти: Г осударственная дума; Президент; Правительство. специальные институты финансового регулирования: Министерство финансов РФ регистрирует выпуск ценных бумаг корпораций, субъектов федерации и органов местного самоуправления, лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании и фонды, осуществляет выпуск государственных ценных бумаги и регулирует их обращение; Центральный банк РФ регистрирует выпуски ценных бумаг кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям; Антимонопольный комитет устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением; Департамент страхового надзора регулирует деятельность на финансовом рынке страховых компаний и страхование финансовых активов.

Косвенное или экономическое управление финансового рынка осуществляется через систему налогообложения, денежную политику, государственные капиталы, государственную собственность и ресурсы.

Основные направления косвенного регулирования: контроль за денежной массой в обращении и объемами предоставлен-ных кредитов с помощью влияния на ставки ссудного процента; изменения в налогообложении и сроках амортизационных отчислений; гарантии правительства (по депозитам, займам частного сектора);

внешнеэкономическая политика (операции с иностранной валютой, золотом, мероприятия по стимулированию экспорта, валютные ограничения); внешнеполитическая деятельность - развитие или свертывание политических контрактов, отражающиеся на внешней торговле и экономических связях, военные действия.

Саморегулирование, в наиболее общем понимании, это способность системы самостоятельно реагировать на воздействие внешней среды.

Механизм саморегулирования финансового рынка включает два аспекта: рыночное саморегулирование — это самонастройка процессов финансового рынка под влиянием действия закона стоимости, закона цен, спроса и предложения; административное саморегулирование — средство формирования саморе- гулируемых организаций.

Саморегулируемые организации — это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками финансового рынка на добровольной основе, с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, что выражается в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.

В настоящее время саморегулируемыми организациями рынка являются организаторы биржи и общественные объединения различных групп профессиональных участников.

Профессиональные участники финансового рынка — это юридические лица, в том числе кредитные организации, физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют различные виды деятельности, вступая в определенные экономические отношения по поводу обращения финансовых активов.

К ним относятся: организаторы финансового рынка (биржи); профессиональные посредники; информационные агентства.

Видами профессиональной деятельности на фондовом рынке являются: брокерская деятельность; дилерская деятельность; деятельность по управлению ценными бумагами; деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг); деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; депозитарная деятельность; деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Разновидностью организатора профессиональной деятельности является фондовая биржа. Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа организует куплю-продажу ценных бумаг, ее задачами являются: предоставление места для рынка, то есть места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа; выявление равновесной биржевой цены; аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче прав собственности; создание механизма для беспрепятственного разрешения споров; обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Выполнение функции достигается тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые прошли листинг.

Листинг — это предпродажная проверка качества и надежности ценных бумаг, предлагаемых для включения в котировальный лист на фондовой бирже. Требования для проверки ценных бумаг фондовая биржа вправе устанавливать самостоятельно.

Саморегулирование финансового рынка направлено, в конечном счете, на достижение высоколиквидного рынка и предполагает установление квалификационных и эстетических норм для его участников, их ответственность перед клиентами, установление правил и осуществление торговых операций.

Контрольные вопросы и задания Какие виды рынков вы знаете? В чем отличие финансового и фондового рынка? Назовите профессиональных участников рынка. Как регулируется рынок ценных бумаг? Каковы функции фондовой биржи? Назовите критерии классификации ценных бумаг.

Тематика контрольных и курсовых работ Развитие финансовых рынков в России. Нормативно-правовые основы функционирования участников бирж. Особенности обращения ценных бумаг (облигации, акции, векселя) Обращение государственных ценных бумаг на российском рынке. Муниципальные ценные бумаги: обращение и регулирование. Страхование рисков в операциях с ценными бумагами.

Тестовые задания

!.Финансовый рынок представляет собой:

а)              систему управления денежными потоками организаций;

б)              сферу проявления экономических отношений между продавцом и покупателем;

в)              экономические отношения, возникающие в результате движения денежных средств;

г)              систему управления совокупностью денежных средств. Финансовый рынок включает в себя:

а)              рынок товаров, благ и услуг;

б)              рынок товарных ценных бумаг;

в)              рынок капиталов и фондовый рынок. К общерыночным функциям финансового рынка относятся:

а)              коммерческая, ценовая и информационная;

б)              перераспределительная и страховая;

в)              организующая и контрольная. К специфическим функциям финансового рынка относятся:

а)              коммерческая, ценовая и информационная;

б)              перераспределительная и страховая;

в)              организующая и контрольная.

г)              все вышеперечисленные. Профессиональные участники фондового рынка— это:

а)              эмитенты и инвесторы;

б)              юридические лица, кредитные организации и предприниматели;

в)              все перечисленные. Финансовый инструмент представляет собой:

а)              контракт на приобретение денежных средств в будущем;

б)              контракт, позволяющий увеличить стоимость финансовых активов организации;

в)              контракт, удостоверяющий право на получение долгов. Ценные бумаги бывают:

а)              предъявительские;

б)              именные;

в)              ордерные;

г)              все перечисленные. Органы государственной власти осуществляют:

а)              прямое регулирование;

б)              косвенное регулирование;

в)              саморегулирование;

г)              все вышеперечисленное. Специализированные финансово-кредитные институты осуществляют:

а)              прямое регулирование;

б)              косвенное регулирование;

в)              все вышеперечисленное. Косвенное государственное регулирование предполагает:

а)              разработку денежной, налоговой, финансовой политики;

б)              разработку нормативных документов, лицензирование, контроль.

Бабич, А.М., Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы [Текст]: учебник для вузов — М.: ЮНИТИ, 2002. — 687 с. Бабич, А.М., Павлова Л.Н. Финансы, денежное обращение и кредит [Текст] — М.: «Финансы и статистика», 2000. — 324 с. Банковское дело [Текст]: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 672 с. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник. — М.: ИН- ФРА-М, 2008. — 240 с. Белых, Л.П. Основы финансового рынка [Текст]. — М.: ЮНИТИ, 2000. - 176 с. Боди.З., Мертон Р. Финансы [Текст]: учебное пособие. — М.: СПб: Киев, 2000. - 585 с. Большой экономический словарь [Текст]/ Под ред. А.Н. Азрилияна. - М.: Институт новой экономики, 2007. - 1472 с. Брайчева, Т.В. Государственные финансы [Текст]. — СПб: Питер, 2001. - 288с. Бюджетная система РФ [Текст]: учеб. пособие / И.П. Денисова, С.Н. Руки- на. - Ростов н/Д:Феникс, 2009. — 286 с. Грачева,              Е.Ю., Соколова Э.Д. Финансовое право: Вопросы и ответы [Текст]. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Юриспруденция, 2000. — 224 с. Девято,в              С.А. Финансово-экономические основы местного самоуправления [Текст]: учебное пособие. — Тюмень: ТГАМЭУП», 2009. — 272 с. Ермасова,              Н.Б. Государственные и муниципальные финансы. Ответы и вопросы на экзамен [Текст]. — М.: «Экзамен», 2007. — 192 с. Ермасова,              Н.Б. Государственные и муниципальные финансы: теория и практика в России и зарубежных странах [Текст]. — М.: «Высшее образование», 2008. — 516 с.

14.Загородников, С.В. Курс по финансам организации [Текст]: учебное пособие. — М.: «Окей-книга», 2007. — 175 с. Канке,              А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: Учебное пособие.              М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2004. — 288

с. Колпакова,              Г.М. Финансы, денежное обращение и кредит [Текст] : Учебник. — М.: ЮНИТИ, 2001. — 460 с. Краткий              курс по рынку ценных бумаг [Текст]: учебное пособие. — М.: М.: «Окей-книга», 2007. — 142 с. Крупенина,              Т.Л., Рябченюк Ю.В., Жалдобина Н.Н. Финансово-экономические основы местного самоуправления. Учебно-методическое пособие для глав местного самоуправления, муниципальных служащих и студентов экономических, юридических специальностей [Текст] — Тюмень: Вектор Бук, 2005 - 61 с. Кукукина,              И.Г., Астраханцева. А.А. Государственные и муниципальные финансы [Текст]. — М.: Юнити-Дата, 2008. - 303 с. Мазурина,              Т.Ю. Финансы организации [Текст]: учебное пособие. — М.: РИОР, 2005. — 140 с. Малахов              Н.Г. Деньги. Кредит. Банки. [Текст]: Конспект лекций. — М.: Приор-издат, 2009. — 128 с. Маскуляк,              И.Д. Государственные и муниципальные финансы [Текст]. — М.: РАГС, 2008. — 496 с. Муниципальные финансы [Текст]. / под ред. В.В.Климанова. — М.: АНХ, 2007. — 608 с. Мысляева,              И.Н. Государственные и муниципальные финансы [Текст]. — М.: Инфра-М, 2008. — 350 с. Муниципальные              финансы [Текст]: Учебное пособие. / под ред. Бежаева О.Г. — М.: АНХ, 2007. — 608 с. Поляк,              Г.Б. Государственные и муниципальные финансы [Текст]. - М.: Юнити-Дата, 2007. — 319 с. Просветов,              Г.И. Финансовый менеджмент: задачи и решения [Текст]: Учебно-методическое пособие. - М.: «Альфа-Пресс», 2007. — 340 с. Свищева,              В.А. Краткий курс по бюджетной системе России [Текст]: уч. пособие. — М.: Окей-книга». - 2008. — 174 с. Система государственного и муниципального управления [Текст]: учебное пособие / Н.А. Костко, А.А. Попкова. — Тюмень: ТюмГНГУ, 2010. — 360 с. Статистика              финансов [Текст]: учебник. / под ред. В.Н.Саблина. — М.: Финансы и статистика, 2003— 816 с. Тавокин,              Е.П. исследование социально-экономических и политических процессов [Текст]: Учеб. пособие. - М.:ИНФРА-М, 2009. — 189 с. Финансовый              бизнес-план [Текст]: учебное пособие. / Под ред. Попова В.М. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 478 с. Финансовый              менеджмент [Текст]/ Под ред. В.С. Золотарева. — Ростов-на- Дону.: Феникс, 2000. — 224 с. Финансы,              денежное обращение и кредит [Текст]: учебное пособие./ Литовских, А.М., Шевченко, И.К. — Таганрог: ТРГУ, 2003.-135 с. Финансы              [Текст]: учебное пособие / Под.ред. А.М. Ковалевой. — М.: Юнити, 2000. — 384с. Шевчук,              В.А., Шевчук Д.А. Финансы и кредит [Текст]: Учебное пособие. М.: РОИР, 2009. — 288 с. Шеремет              А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий [Текст]: учебное пособие. — М.: ИНФРА, 2003. — 547 с. Бюджетный кодек Российской Федерации // Консультант плюс: правовая база URL: http://www.consultant.ru Налоговый              кодекс Российской Федерации // Гарант. — Режим доступа: http: // www.base.garant.ru Гражданский кодекс Российской Федерации // Консультант плюс: правовая база. — Режим доступа: http://www.consultant.ru Официальный сайт Центрального Банка России. URL: http://www. wcb.ru Официальный сайт Министерства финансов РФ. — Режим доступа: //www. minfin.ru Официальный сайт Субъекты РФ в сети интернет. — Режим доступа: http: // www.gov.ru Официальный сайт органов государственной власти Тюменской области. Режим доступа: http: // www.admtyumen.ru

Приложение 1

<< | >>
Источник: Белоножко М.Л.. Государственные и муниципальные финансы: учебник / М.Л. Белоножко, А.Л. Скифская. — СПб: ИЦ «Интермедия». — 208 с.. 2014

Еще по теме ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА:

  1. 1. Государственное регулирование страхования в зарубежных странах
  2. 4. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ (МЭО). МЕЖГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ МЭО
  3. § 1.3 Особенности финансового рынка Казахстана.
  4. § 6.3. Основные финансовые инструменты рынка ценных бумаг и их классификация.
  5. § 1.1. Сущность, функции и принципы регулирования финансового рынка.
  6. § 1.2. Виды регулирования финансового рынка.
  7. Государственное регулирование на морском транспорте
  8. 2.8.3. Государственное регулирование в гражданской авиации
  9. 10.1. Зачем нужно государственное регулирование?
  10. 2.3. Направления совершенствования финансового рынка России
  11. ТЕМА 4.4. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ
  12. ПОСЛЕДСТВИЯ ВСТУПЛЕНИЯ В ВТО ДЛЯ ОТЕЧЕСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА
  13. Государственное регулирование доходов населения
- Регулирование и развитие инновационной деятельности - Антикризисное управление - Аудит - Банковское дело - Бизнес-курс MBA - Биржевая торговля - Бухгалтерский и финансовый учет - Бухучет в отраслях экономики - Бюджетная система - Государственное регулирование экономики - Государственные и муниципальные финансы - Инновации - Институциональная экономика - Информационные системы в экономике - Исследования в экономике - История экономики - Коммерческая деятельность предприятия - Лизинг - Логистика - Макроэкономика - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги - Оценка и оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Прогнозирование социально-экономических процессов - Региональная экономика - Сетевая экономика - Статистика - Страхование - Транспортное право - Управление затратами - Управление финасами - Финансовый анализ - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит - Экономика в отрасли - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая теория - Экономический анализ -
Яндекс.Метрика