<<
>>

Международный валютный фонд (МВФ)

Это международная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами- членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов.

Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН и служит институциональной основой мировой валютной системы.

МВФ был учрежден на мировой валютно-финансовой конференции ООН (1—22 июля 1944 г.) в г. Бреттон-Вудсе (США). Конференция приняла статьи Соглашения МВФ, которые исполняют роль его устава. Этот документ вступил в силу 27 декабря 1945 г., практическую деятельность Фонд начал в мае 1946 г., имея в своем составе 39 стран-членов, а к валютным операциям приступил с марта 1947 г.

Наиболее существенный вклад в разработку концепции МВФ внесли выдающийся английский экономист Джон Мейнард Кейнс, возглавлявший британскую делегацию, и Гарри Декстер Уайт — заместитель государственного секретаря США. В настоящее время МВФ объединяет 185 государств, а в его структурах работают более 2600 человек из 133 стран.

СССР принял участие в Бреттон-Вудской конференции, но впоследствии, в связи с началом холодной войны, не ратифицировал статьи соглашения МВФ. По той же причине на протяжении 1950—1960-х годов из МВФ вышли Польша, Чехословакия и Куба. В результате глубоких социально-экономических и политических реформ, направленных на переход от централизованно планируемой экономики к рыночной, в конце 1980-х — начале 1990-х годов бывшие социалистические страны вступили в Фонд (за исключением КНДР и Республики Кубы). Россия стала членом МВФ с 1 июня 1992 г., а остальные страны СНГ и Балтии — на протяжении с апреля по сентябрь этого же года.

На начало 2009 г. число стран — членов МВФ составляло 182. Постоянное место пребывания руководящих органов Фонда — Вашингтон. Имеются также отделения фонда в Париже, Женеве, Токио и при ООН в Нью-Йорке.

Официальными целями МВФ являются: содействие международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере; содействие расширению и сбалансированному росту международной торговли; обеспечение стабильности валют и недопущение их обесценения в целях получения государствами — членами МВФ конкурентных преимуществ; оказание помощи в многосторонней системе расчетов между государствами — членами МВФ, а также в устранении валютных ограничений; предоставление государствам — членам МВФ кредитов, которые давали бы им возможность исправлять нарушения равновесия в платежных балансах, облегчать проведение важнейших структурных реформ в экономике. Предоставление кредитов может сопровождаться проведением экспертизы состояния экономики страны — возможной заемщицы.

По мере эволюции мировой валютной системы, а также трансформации деятельности МВФ статьи Соглашения трижды пересматривались. Первая серия поправок была внесена в 1968—1969 гг. в связи с образованием механизма специальных прав заимствования (СДР — аббревиатура от англ. SDR — Special Debt Rights). Во второй серии поправок (1976—1978 гг.) были определены основные принципы нового, Ямайского международного валютного устройства, сменившего Бреттон-Вудскую валютную систему. Третья поправка (1990—1992 гг.) предусматривала введение санкций в виде приостановки права участвовать в голосовании в отношении стран- членов, не выполнивших свои финансовые обязательства перед фондом.

Высший руководящий орган МВФ — Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем (обычно это министры финансов или руководители центральных банков). В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда, таких, как внесение изменений в статьи Соглашения, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр величины их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить свои заседания, а также голосовать по почте в любое время.

Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством (не менее половины) голосов, а по наиболее важным вопросам, имеющим оперативный либо стратегический характер, — «специальным большинством» (соответственно 70% или 85% голосов стран-членов).

В нынешней редакции устава МВФ выделены 53 подобных вопроса против 9 при создании МВФ. Совет управляющих делегировал многие свои полномочия Исполнительному совету, т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности, предоставление кредитов странам- членам и осуществление надзора за их политикой в отношении валютных курсов. Исполнительный совет работает на постоянной основе в Штаб-квартире Фонда в Вашингтоне и обычно проводит свои заседания три раза в неделю. Исполнительный совет МВФ выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя, который возглавляет штат сотрудников Фонда и ведает текущими делами, выступает в качестве председателя Исполнительного совета.

В МВФ действует принцип «взвешенного» количества голосов, который предполагает, что возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в капитале МВФ. Каждое государство имеет 250 «базовых» голосов, независимо от величины его взноса в капитал, и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы взноса (квоты). Квота — ключевое звено во взаимоотношениях страны-члена с Фондом. Она определяет возможности использования страной ресурсов Фонда, размеры получаемых кредитов и непосредственно влияет на количество голосов, которыми страна располагает в Фонде. Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса стран в мировой экономике и торговле. При этом принимаются в расчет следующие показатели: ВВП, объем операций по текущим статьям платежного баланса, изменчивость (вариативность) величины текущих внешних поступлений, официальные золотовалютные резервы[289].

Самым большим количеством голосов в МВФ обладали до апреля 2008 г.: США — 17,02%; Германия — 5,53%; Япония — 5,53%; Великобритания — 4,98%; Франция — 4,98%; Саудовская Аравия — 3,45%; Италия — 3,09%; Россия — 2,8%.

Доля 15 стран — участниц ЕС — 28,8%, 29 промышленно развитых государств (страны — члены Организации экономического сотрудничества и развития, ОЭСР) имеют в совокупности 63,4% голосов в МВФ. На долю остальных стран, составляющих свыше 84% количества членов Фонда, приходится лишь 36,6%.

Таким образом, несмотря на некоторое сокращение в 1970-е и 1980-е годы удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства голосов (85%). Все это означает, что США вместе с ведущими западными государствами практически располагают возможностью осуществлять контроль над процессом принятия решений в МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов. Пересмотр квот проводится не реже одного раза в пять лет.

В апреле 2008 г. был произведен очередной пересмотр квот. В результате несколько сократилось количество голосов, которыми располагают развитые страны, и увеличилось количество голосов у развивающихся стран (развитые державы поступаются в общей сложности 2,7% своих голосов в пользу развивающихся стран). У крупнейшего акционера МВФ — Соединенных Штатов пакет голосов уменьшается на 0,29%, но при этом остается блокирующим — 16,73%. В наибольшем выигрыше остаются Китай, Южная Корея, Индия, Бразилия и Мексика. Они получают прибавку в голосах от 88% (у КНР) до 0,27% (у Мексики). В «первую десятку» тех, кто остается в выигрыше, входят также Испания, Сингапур, Турция, Ирландия и Япония (в пределах от 0,12 до 0,22%)1. Россия считается в МВФ так называемой «перепредставленной» страной. Это означает, что ее доля голосов выше, чем удельный вес российской экономики в глобальном масштабе.

Как показывает практика, существенный недостаток деятельности МВФ заключается в том, что увеличение ресурсов МВФ существенно отстает от роста совокупного мирового ВВП и в еще большей мере — от динамики объема международных платежей по текущим операциям. Это уменьшает возможности Фонда по влиянию на международные валютно-финансовые отношения.

Согласно Уставу МВФ важнейшей функцией Фонда является предоставление государствам — членам МВФ кредитов, которые давали бы им возможность исправлять нарушения равновесия в платежных балансах, облегчать проведение важнейших структурных реформ в экономике. Для предоставления кредитов странам-членам задействуется не весь капитал в МВФ, а только сравнительно ограниченный круг валют, включаемых руководством Фонда в квартальный операционный бюджет. Это валюта государств-членов, состояние платежных балансов и международных резервов которых признается Фондом достаточно прочным. Список используемых для кредитных сделок валют постоянно пересматривается по мере изменения ситуации в странах — эмитентах этих валют, однако основы ресурсов операционного бюджета составляют средства в валютах, которые МВФ относит к числу так называемых «свободно используемых валют» (доллар США, японская иена, английский фунт стерлингов и евро).

В дополнение к собственному капиталу МВФ имеет возможность привлекать заемные средства. В соответствии с этим страны, входящие в «группу десяти» (Бельгия, Великобритания, Италия, Канада, Германия, Нидерланды, США, Франция, Швеция, Япония), заключили с Фондом Генеральные соглашения о займах (ГСЗ), вступившие в силу с 24 октября 1962 г. В 1964 г. к этим странам присоединилась Швейцария.

ГСЗ предусматривали открытие странами-участницами или их центральными банками кредитных линий Фонду на постоянно возобновляемой основе на сумму 6,5 млрд СДР (8,8 млрд долл.). Средства предоставляются в случаях, когда нужно «предотвратить или устранить расстройство международной валютной системы». МВФ, в свою очередь, может предоставлять соответствующие средства взаймы на три — пять лет любым странам-членам. МВФ платит по займам, полученным им в рамках соглашений ГСЗ, проценты по рыночным ставкам. К заимствованиям у частных банков МВФ еще ни разу в своей истории не прибегал, хотя устав предусматривает такую возможность.

В настоящее время МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте странам-членам для двух целей: во-первых, для покрытия дефицитов платежных балансов, т.е. пополнения валютных резервов государственных финансовых органов и центральных банков, и, во-вторых, для поддержания макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики, т.е. для финансирования бюджетных расходов правительств.

В отличие от Всемирного банка деятельность МВФ сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, а МВФ может давать кредиты любой из своих стран- членов, испытывающих нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия: сделка (предоставление валютных средств странам из его собственных ресурсов) и операция (оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств). Управление собственными («общими») и привлеченными средствами осуществляется раздельно. МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами стран-членов — казначействами, министерствами финансов, центральными банками.

В практике МВФ используются четыре основных вида кредитования. Резервная доля — кредит, который страна-член может получить в МВФ по первому требованию в пределах 25% своей квоты. Для получения данного кредита не требуется предоставления экономической программы. Кредитные доли — кредит, размеры которого достигают 100% квоты. Они делятся на четыре кредитные доли, или транша, составляющие по 25% квоты.

Предельная сумма кредита, которую страна может получить у Фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляет 125% ее квоты. Резервные кредиты стэнд-бай (Stand-by Arrangements) применяются с 1952 г. Они обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определенной суммы и в течение срока действия договоренности при соблюдении оговоренных условий страна может беспрепятственно получать иностранную валюту от МВФ. С 1950-х и до середины 1970-х годов соглашения о кредитах стэнд-бай имели срок до года, с 1977 г. — до 18 месяцев и даже до трех лет в связи с увеличением дефицитов платежных балансов. Механизм расширенного кредитования действует с 1974 г. Он предназначен для предоставления кредитов на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках расширенного кредитования является серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или цен. Расширенные кредиты обычно предоставляются на три года, при необходимости — до четырех лет, определенными порциями (траншами) через установленные промежутки времени — раз в полугодие, ежеквартально или (в некоторых случаях) помесячно.

Главным назначением кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов является содействие странам — членам МВФ в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ. Фонд требует от страны-заемщицы выполнения определенных условий, причем степень их жесткости нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. Некоторые условия должны быть выполнены до получения кредита. Стандартными условиями получения кредита являются: выравнивание платежного баланса страны (девальвация национальной валюты, уменьшение дефицита государственного бюджета, введение режима строгой экономии, сокращение социальных расходов бюджета и т.п.); широкая либерализация экономической деятельности (создание благоприятных условий для иностранного капитала, уменьшение таможенных пошлин и ограничений на импорт, отказ от государственного контроля над ценообразованием); масштабная приватизация, уменьшение доли государственного сектора в экономике.

Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в Письме о намерениях или Меморандуме об экономической и финансовой политике направляемых в МВФ. Ход выполнения обязательств страной — получателем кредита контролируется путем периодической оценки предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации. Эти критерии могут быть либо количественными, относящимися к определенным макроэкономическим показателям, либо структурными, отражающими институциональные изменения. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, то он может ограничить ее кредитование, отказать в предоставлении очередного транша.

Становясь членом МВФ, страна принимает на себя следующие обязательства: предоставление МВФ на регулярной основе статистических данных о состоянии своей экономики, величине золотовалютных резервов, состоянии торгового и платежного балансов; беспрепятственный допуск экспертов МВФ в экономические ведомства и различные регионы страны для изучения реального состояния экономики; поддержание конвертируемости национальной валюты по текущим валютным операциям (платежи по внешней торговле, перевод прибыли за рубеж, выплата заработной платы, процентов и дивидендов).

<< | >>
Источник: Анисимов А.А.. Макроэкономика. Теория. Практика. Безопасность. 2011

Еще по теме Международный валютный фонд (МВФ):

  1. Международный валютный фонд (МВФ)
  2. 5.5. Международные валютно-финансовые и кредитные организации
  3. Вопрос 4. Международная валютная система и валютные отношения
  4. Международный валютный фонд.
  5. Международный кризис задолженности
  6. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения. Понятия валютных отношений и валютной системы.
  7. 22.1. Мировая валютная система
  8. ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЙ СТАНДАРТ {1925—1931 гг.)
  9. Международные расчеты
  10. Валютная система, ее модификации. Элементы валютной системы
  11. Международные валютно-финансовые и кредитные организации
  12. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ
- Регулирование и развитие инновационной деятельности - Антикризисное управление - Аудит - Банковское дело - Бизнес-курс MBA - Биржевая торговля - Бухгалтерский и финансовый учет - Бухучет в отраслях экономики - Бюджетная система - Государственное регулирование экономики - Государственные и муниципальные финансы - Инновации - Институциональная экономика - Информационные системы в экономике - Исследования в экономике - История экономики - Коммерческая деятельность предприятия - Лизинг - Логистика - Макроэкономика - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги - Оценка и оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Прогнозирование социально-экономических процессов - Региональная экономика - Сетевая экономика - Статистика - Страхование - Транспортное право - Управление затратами - Управление финасами - Финансовый анализ - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит - Экономика в отрасли - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая теория - Экономический анализ -
Яндекс.Метрика