<<
>>

О. А. Львова кэ.н., доцент Кафедра финансового менеджмента Факультет государственного управления МГУ имени М. В. Ломоносова РФ, Москва РАЗВИТИЕ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В ЭНЕРГЕТИКЕ РОССИИ КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ СТАБИЛИЗАЦИОННЫХ И АНТИКРИЗИСНЫХ МЕР

Развитие проектного финансирования (далее — ПФ) в России способно значительно расширить возможности привлечения инвестиций в капиталоемкие долгосрочные проекты, в том числе в рамках государственно-частного партнерства.
Актуальность применения механизма ПФ для реализации инфраструктурных проектов в сфере энергетики возрастает в кризис, так как может способствовать снижению капитальных и операционных затрат, расширению доступа к источникам финансирования, увеличению прозрачности деятельности всех участников проекта, повышению гибкости контрактных условий, обеспечению баланса между риском и доходностью проекта для всех участников. Российский рынок проектного финансирования оценивается в 19 млрд долл. и в 2016 году занимал второе место после США (33 млрд долл.) [4, 6]. По итогам 2016 года благодаря реализации проекта «Ямал СПГ» Россия заняла первое место в рейтингах наиболее крупных сделок ПФ на мировом рынке [4, 3]. Наиболее крупные и успешные проекты в России связаны с капиталоемким строительством газопроводов и разработкой нефтяных месторождений, многие из них не имеют аналогов в мире. Проекты продолжают развиваться, планируются строительство и запуск новых мощностей («Северный поток — 2», «Турецкий поток» как продолжение «Голубого потока»). При этом сегодня привлечение финансирования осложняется ввиду напряженной геополитической обстановки, действия санкций, ограниченного притока иностранных инвестиций. Кроме того, действуют и фундаментальные причины [3, 58—67]. По сравнению с мировыми трендами развитие рынка ПФ в России идет медленными темпами, сохраняется невысокая прозрачность: отсутствует единая база сделок, реализуемых на условиях ПФ, которая могла бы дать инвесторам представление об их стоимости, рисках; уровень раскрытия информации участниками не соответствует мировым стандартам, что осложняет анализ контрагентов; слабая судебная система не всегда обеспечивает эффективное исполнение договорных обязательств, защиту прав собственности.
Отдельные факторы находят свое отражение в рейтинге «Ведение бизнеса», где в 2017 году Россия опустилась с 36-го на 40-е место [2]. Тем не менее благодаря законодательным инициативам 2014—2015 годов можно говорить о формировании следующих новых черт ПФ в России: • участие в проекте партнеров, которые готовы как к инвестированию, так и выполнению других функций в проекте; • подготовка технико-экономического обоснования и бизнес-плана проекта на основе типовых международных методик и общепринятых условий финансирования; • создание инфраструктуры для реализации проекта (проектной компании, консорциума участников); • наличие правовых предпосылок для осуществления проекта (лицензии, разрешения); • наличие типового пакета обеспечений и гарантий, включая гарантии сбыта готовой продукции, снабжения сырьем, материалами и энергоносителями; • обеспечение поддержки региональными органами власти. Тем не менее возможности широкого применения ПФ тормозят недостаточное развитие фондового рынка и применение проектных ценных бумаг; ограниченность спектра финансовых инструментов, используемых для финансирования инвестиционных проектов и их страховой поддержки [1]; отсутствие у банков возможности выдавать долгосрочные кредиты; слабая роль институциональных инвесторов — пенсионных фондов, страховых компаний, инфраструктурных фондов. Проектное финансирование является одним из важнейших драйверов экономического роста, так как предоставляет новые возможности для привлечения инвестиций. Задача России на современном этапе — создание институтов для полноценного использования проектного финансирования на основе адаптации лучших мировых практик и учета специфических российских условий. Литература 1. Бобылева А. З., Львова О. А., Судас Л. Г. Зарубежный опыт проектного финан сирования в сфере энергетики // Государственное управление. Электронный вестник (Электронный журнал). 2011. № 29. [Электронный ресурс]. URL: http://e-journal.spa.msu.ru/uploads/vestnik/2011/vipusk 29^екаЬг_201^./ problemi_upravleniia_teoriia_i_praktika/sudas_bobyleva_lvova.pclf (Дата обращения: 10.11.2017). 2. Ведение бизнеса 2017. Всемирный банк. [Электронный ресурс]. URL: http:// russian.doingbusiness.org/data/exploreeconomies/russia (Дата обращения: 10.09.2017). 3. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы: стратегия и инструменты / Под ред. А. З. Бобылевой. — М.: Издательство Московского университета, 2011. 4. Project finance review. Full year 2016 / Thomson Reuters. [Электронный ресурс]. URL: http://dmi.thomsonreuters.com/Content/Files/4Q2016_Global_Project_ Finance_Review.pdf (Дата обращения: 30.08.2017).
<< | >>
Источник: Коллектив авторов. Международная научная конференция «Россия на пути к России: концептуальный поиск и хозяйственная стратегия»: Сборник тезисов выступлений.. 2017

Еще по теме О. А. Львова кэ.н., доцент Кафедра финансового менеджмента Факультет государственного управления МГУ имени М. В. Ломоносова РФ, Москва РАЗВИТИЕ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В ЭНЕРГЕТИКЕ РОССИИ КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ СТАБИЛИЗАЦИОННЫХ И АНТИКРИЗИСНЫХ МЕР:

  1. 3. Виды государственного управления
  2. 5. Правовое обеспечение и правовое регулирование государственного управления.
  3. 3. Методы и средства управленческой деятельности государства
  4. Исторические аспекты налогового планирования в условиях развития теорий финансового менеджмента
  5. Неоклассическая теория финансов и финансовый менеджмент
  6. Глава 1. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ
  7. МОДУЛЬ 1. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ КОМПАНИЕЙ
  8. Цели и содержание финансового менеджмента
  9. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента
  10. 1.1. Сущность и особенности финансового менеджмента
  11. СПЕЦИАЛЬНЫЕ ТЕМЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  12. 1.1. Финансовый менеджмент как система управления
  13. СТРУКТУРНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ БАЗЫ ОРГАНОВ МЕСТНОГО УПРАВЛЕНИЯ В УСЛОВИЯХ ЦЕНТРАЛИЗОВАННОЙ ЭКОНОМИКИ 50-80-Х ГОДОВ
  14. Финансовый менеджмент на предприятии
  15. УДК 368.025.66 СТРАХОВАНИЕ РИСКОВ ПРИ «УПАКОВКЕ» ПРОЕКТОВ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА[1] И.Ф. Алиуллов Ульяновский государственный университет, кафедра экономического анализа и государственного управления, e-mail: aliullov.ildar@bk.ru
  16. УДК 368.1 МАКРОПРУДЕНЦИАЛЬНЫЙ И МИКРОПРУДЕНЦИАЛЬНЫЙ НАДЗОР В СФЕРЕ СТРАХОВОГО ДЕЛА Кварандзия Амра, к.э.н., доцент Кафедра страхования Санкт-Петербургского государственного экономического университета, akvarandziya@ya.ru
  17. Хотинская Г. И. д.э.н., проф. кафедры «Финансовый менеджмент» Финансовый университет НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ КАК МАРКЕТИНГОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ КОРПОРАТИВНОГО РОСТА
  18. ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ КОНТРОЛЯ КАЧЕСТВА АУДИТОРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ: ПРОБЛЕМЫ И НЕКОТОРЫЕ РЕШЕНИЯ Чая Владимир действительный член РАЕН, д.э.н., профессор, главный научный сотрудник кафедры учета, анализа и аудита экономического факультета МГУ имени М. В.Ломоносова, председатель правления НП ААС
  19. СОХРАНЕНИЕ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ КАК ОДНА ИЗ ФУНКЦИЙ УЧЕТНОЙ СИСТЕМЫ Ульянова Наталья к.э.н. доцент кафедры учета, анализа, аудита экономического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова (г. Москва, Россия)
- Регулирование и развитие инновационной деятельности - Антикризисное управление - Аудит - Банковское дело - Бизнес-курс MBA - Биржевая торговля - Бухгалтерский и финансовый учет - Бухучет в отраслях экономики - Бюджетная система - Государственное регулирование экономики - Государственные и муниципальные финансы - Инновации - Институциональная экономика - Информационные системы в экономике - Исследования в экономике - История экономики - Коммерческая деятельность предприятия - Лизинг - Логистика - Макроэкономика - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги - Оценка и оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Прогнозирование социально-экономических процессов - Региональная экономика - Сетевая экономика - Статистика - Страхование - Транспортное право - Управление затратами - Управление финасами - Финансовый анализ - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит - Экономика в отрасли - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая теория - Экономический анализ -
Яндекс.Метрика