Знание— сила

  Одной из причин того, почему менеджерам так сложно взяться за воплощение Рідеи выкупа компании, является то, что они полностью не осознают имеющегося у них значительного стратегического преимущества. Чего не мог понять сам Роджер Баллоу, когда был служащим корпорацріи (инсайдером), и что разглядел мой партнер Фред Малек, так это ценность управленческих навыков, которьімрі Баллоу обладал, с точки зрения открытого рынка. Большинство исполнительных директоров представляют СВОЮ ценность ДЛЯ компании PI чувствуют себя достаточно комфортно, ЄСЛРЇ уверены, что могут получить соответствующее вознаграждение. Однако они не осознают того, что за пределамрі конкретного корпоратрівного мира pix идеи и навыки управленрія могут быть оценены намного выше. Хорошие менеджеры должны понять, что pix ценность в среде выкупов компаний является огромной, и они могут превратить ее в капитал. В современном
мире выкупов акций компаний именно талант руководителя является сдерживающим фактором. Арифметика здесь простая: спрос на сильных и талантливых менеджеров значительно опережает предложение, поэтому цены на менеджмент должны расти. Однако менеджеры ограничивают себя, ссылаясь на неопределенность или отсутствие знаний о процессе выкупа компаний. Вот поэтому я и написал эту книгу. Она должна стать пособием для выдающихся менеджеров— снабдить их необходимыми инструментами, помочь вникнуть в суть проблемы, чтобы они могли создавать грандиозные замыслы и добиваться достижения своих величайших целей в мире бизнеса.
Доступность капитала для выкупов компаний значительно возросла. Деньги для проведения сделок есть повсюду. Как видно из рисунка 2.1, количество частных инвестиционных фондов год от года быстро увеличивается. Тот факт, что средства этих фондов составляют 60 млрд. долл., означает, что более 200 млрд. долл. (а именно такова покупательная способность имеющихся у фондов средств) доступны для финансирования подходящих сделок. Количество фондов, финансирующих выкуп компаний, капитал которых превышает 1 млн. долл., резко увеличилось — с пяти в 1989 г. до тридцати девяти в 1999 г.,— а число фондов с размером капитала от 500 млн. до 1 млрд. долл. выросло более чем в три раза (с 12 до 38). Сотни отечественных и иностранных банков готовы предоставить финансирование— как в виде заемного, так и акционерного капитала.

Рисунок 2.1. За деньгами не постоим
Акционерный капитал, привлеченный фондами прямого инвестирования Млрд. долл.

Источник: Private Equity Analyst.
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 (прогноз)

Капитал всегда был товаром, но его никогда не существовало в таком изобилии, как сегодня.
Соразмерны ли темпы роста доступности менеджмента и объема экспертных знаний в области управления росту капитала? Скорее всего, нет. Это означает, что отношение капитала к числу экспертов быстро увеличивается. В дополнение к указанному огромному запасу собственного капитала открыт доступ к банковским заемным средствам, поскольку процентные ставки находятся на достаточно низком уровне. Специалисты сейчас ценятся как никогда. Все, что ищет этот капитал,— это хорошие сделки и таланты в области управления. У менеджеров высшего звена никогда не было таких мощных рычагов, однако они ими не пользуются, поскольку при всем их опыте руководства операциями большинство из них не знает, как правильно провести сделку.
Когда менеджеры осознают ценность своих способностей на открытом рынке, это их потрясает. Так, группа менеджеров фирмы TRW совместно с инвесторами во главе с инвестиционными компаниями Bain Capital, Inc. и Thomas Н. Lee Company из Бостона создала новую компанию на основе подразделения TRW по информационным системам и услугам. В результате сделки, которая 19 сентября 1996 г. оценивалась в размере 1 млрд. долл., они купили эту компанию и переименовали ее в Experian, а затем— меньше чем через два месяца— продали ее фирме The Great Universal Stores PLC за 1,7 млрд. долл. Таким образом, меньше чем за два месяца инвесторы и руководство фирмы заработали более 600 млн. долл. Проведение операций за такой короткий срок, как в данном случае, является исключением, однако сделки, подобные этой и выкупу компании Software AG, совершаются каждый день. Время менеджеров настало, и именно сейчас пора создавать грандиозные замыслы и добиваться достижения своих целей — чтобы владеть и управлять своей собственной компанией.
  
<< | >>
Источник: Рикертсен Р.. «Выкуп бизнеса менеджерами: Проведение LВО-сделок и покупка собствен ного 6изнеса»/Рик Рикертсен ; Пер. с англ.— 2-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс,.. 2008

Еще по теме Знание— сила:

  1. ЗНАНИЕ И РАЗВИТИЕ
  2. Знание и изменение
  3. 3.8. Знание бизнеса
  4. ИНФОРМАЦИЯ КАК ЗНАНИЕ ИЛИ ЖИЗНЬ?
  5. Глава 14. ЗНАНИЕ И ЭНТРОПИЯ
  6. Знание фактов и наука
  7. Развивающее знание и Мировой банк
  8. Обязательно ли знание Налогового кодекса до регистрации ИП?
  9. Луис М.Б. Кабраль. Организация отраслевых рынков: вводный курс. — Мн.: Новое знание. — 356 с., 2003
  10. ГЛАВА 9 ОТНОСИТЕЛЬНАЯ СИЛА И РОТАЦИЯ
  11. Г.В. Савицкая. Экономический анализ: учеб. – 11-е изд., испр. и доп. – М.: Новое знание. – 651 с. – (Экономическое образование)., 2006