ГЛАВА 8 Зачем вам это нужно?

  Лучше иметь постоянный доход, чем быть очаровательной персоной.
Оскар Уайльд
Хотя для кого-то из менеджеров прилив адреналина в крови, который они испытывают, может быть достаточным стимулом для совершения сделки по выкупу, большинство из них все же стремится получить высокие доходы, если уж они решились участвовать в выкупе компании вместо того, чтобы оставаться в своих уютных офисах.
Очевидно, что инвесторы также хотят быть уверены, что у них есть хорошие шансы получить высокий доход, учитывая риски, связанные с участием в транзакции, для которой используются заемные средства. Дело в том, что вознаграждение и тех, и других зависит от сложной комбинации факторов: покупной цены, выручки и маржи прибыли, которых вы сумеете добиться, а также конкретных условий сделки для инвесторов и вашей команды менеджеров. Каким образом можно определить, не отказываетесь ли вы от замечательной сделки, которая с высокой вероятностью может обеспечить вас на всю оставшуюся жизнь? Как можно понять, что сложилась такая ситуация, при которой сделка себя не оправдает, и вам как раз следует от нее отказаться?
В этой главе анализируется процесс оценивания доходности сделки. Эта оценка постоянно изменяется, потому что в ходе обсуждения сделки

изменяются значения параметров, влияющих на ее доходность. Многие из них зависят от обоснованности вашего прогноза возможностей для сокращения издержек и развития бизнеса. Оценка доходности сделки по выкупу зависит от определения основных параметров, влияющих на ваш бизнес, выдвижения гипотез относительно механизмов этого влияния и проверки этих предположений. Результаты подобного анализа могут или обогатить вас, или привести к солидным потерям времени и денег. Поэтому, если вы решили заключить сделку, стоит все просчитывать и учитывать на каждом этапе ее подготовки.
Вы можете представить себе процесс выкупа как космический полет. Перед тем как вы оторветесь от Земли, вам нужно определить правильные параметры траектории и ускорения, чтобы вы смогли взлететь, но, когда вы уже на стартовой площадке, вам также может понадобріться корректировать эти величины: если они неверны, вы их попытаетесь изменить или отмените полет.
Затем, когда вы отправились в полет, вам нужно оцєнріть все факторы, от которых зависит успех вашері мріссии. Достаточно ли у вас воды, кислорода, еды, чтобы выжить? Не сбилрісь л pi вы с курса? Еслрі вы вдруг усльїшріте взрыв, который пробьет в вашей сделке здоровую «дыру», как в фильме «Аполлон-13», и вы будете «терять кислород», вам следует узнать об этом как можно раньше, чтобы быстро отреагировать. Вы сумеете скорректировать курс, только єслрі все время будете внимательны.
Если в начале «полета» малозаметное отклонение от курса может вам представляться незначительным, расчеты покажут вам, что в конце путешествия вы можете отклониться от цели на тысячи мріль. Аналогичным образом, безобрідньїе, на первый взгляд, уступки при подготовке сделкрі могут оказать существенное влияние на вашрі доходы при ее реализации.
К счастью, анализ параметров сделки не требует знания космических технологрш. Как мы покажем ниже, некоторые достаточно простые вещи помогут вам понять, какая складывается ситуация. Такой текущий анализ окажется особенно важным, когда наступит момент определять, сто- Ріт лрі игра свеч, учитывая, что временрі для принятрія решения, которое повлияет на вашу карьеру и будущее благосостоянріе, будет очень мало. При подготовке каждой сделки наступает такой момент, когда вам нужно принять сложное решение о том, оправдывается ли тот риск, на который вам придется пойти, тем возможным доходом, который вы можете от нее получить. Это непросто, поскольку у разных людей разные мненрія
о              прріемлемом уровне риска, однако, если у вас есть достаточно точные цифры, вы сумеете правильно оценить риски и потенциальные доходы и принять правильное решенріе, когда наступит «момент истины».

  
<< | >>
Источник: Рикертсен Р.. «Выкуп бизнеса менеджерами: Проведение LВО-сделок и покупка собствен ного 6изнеса»/Рик Рикертсен ; Пер. с англ.— 2-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс,.. 2008

Еще по теме ГЛАВА 8 Зачем вам это нужно?:

  1. ГЛАВА 1. ЗАЧЕМ НАМ ЭТО НУЖНО
  2. Зачем это нужно
  3. С сегодняшнего дня вы посвящаете часть своего свободного времени тому что бы получать дополнительные знания по сохранению накоплению приумножению денег. И не потому что я вас призываю, а потому что это действительно вам нужно!!!!!!!!!!!!!!!!!!
  4. Глава 17 Зачем нам это делать
  5. Зачем вам нужна партнерская сеть?
  6. Зачем вам нужен отдел маркетинга?
  7. Зачем вам нужен отдел сервисного обслуживания?
  8. Нужно ли вам рекламное агентство?
  9. НЕ БОЙТЕСЬ ПРОСИТЬ ТО, ЧТО ВАМ НУЖНО
  10. 10.1. Зачем нужно государственное регулирование?
  11. Зачем это надо?
  12. Кому это нужно?