Международный кредитный рынок. Еврорынок валют и кредитов


Международный валютный рынок тесно связан с международным кредитным рынком, который представляет собой сферу и форму организации движения кредитных ресурсов между странами. Это часть рынка ссудных капиталов, где предоставляются средне- и долгосрочные иностранные кредиты.
Важнейшей частью международного кредитного рынка является еврорынок — рынок, на котором депозитные и ссудные операции проводятся в евровалютах. Приставка «евро» не означает появления новой валюты. Евровалюта (например, евродоллар, евроиена и т.п.) — это национальная валюта, которая переводится на счет в иностранном банке и используется последним для кредитных операций в любой стране. Географически еврорынок не ограничивается пределами Европы.
В значительной степени еврорынок появился как реакция на отсутствие мировой валюты в условиях интернационализации хозяйственной жизни. Основными участниками рынка еврокредитов выступают государственные органы (центральные и местные), государственные предприятия, транснациональные компании и банки, а также международные кредитно-финансовые институты.
На еврорынке предоставляются кредиты на разных условиях: ролловерные; стенд-бай; синдицированные.
Ролловерные кредиты, являющиеся видом среднесрочного и долгосрочного кредита, предусматривают пересмотр через определенные промежутки времени ставки процента (в сторону повышения или понижения в зависимости от динамики ставки предложения Лондонского межбанковского рынка ЛИБОР — London Inter-Bank Offered Rate). При этом клиент может получить всю сумму кредита сразу после подписания соглашения или через определенное время. Возможно также получение кредита по частям. В этом случае в соглашении оговаривается максимальная сумма (лимит), которую банк обязуется предоставлять клиенту в начале каждого промежуточного срока использования кредита.
Условия стенд-бай дают клиенту возможность получить кредит в полном объеме после заключения соответствующего соглашения на весь срок использования. Однако период использования делится на ряд периодов, для каждого из которых с учетом динамики ЛИБОР устанавливается соответствующая процентная ставка.
Банк также взимает комиссионные за обязательство предоставлять клиенту финансовые ресурсы вне зависимости от того, пользуется он кредитом или нет.
Весьма характерны для рынка еврокредитов синдицированные займы, которые предоставляются синдикатами банков, образуемых для совместного проведения кредитных операций. Появление и широкое распространение синдицированных еврокредитов связаны с тем, что в соответствии с существующим законодательством банк не может предоставлять одному заемщику кредит в большем размере, чем определенный процент своего собственного капитала, а кроме того, синдицирование позволяет диверсифицировать или уменьшить кредитные риски. Ежегодный объем синдицированных кредитов в 2005—2007 гг., т.е. до мирового финансово-экономического кризиса превысил 2 трлн долл.
Международный кредитный рынок тесно связан с международным финансовым рынком, который специализируется в основном на эмиссии ценных бумаг и их последующем обращении. На финансовом рынке осуществляется эмиссия иностранных и международных облигационных займов. Доля сегмента иностранных облигационных займов в целом имеет тенденцию к снижению, зато рынок международных облигаций (еврооблигаций) растет быстрыми темпами. В начале 1980-х годов суммарная величина облигационных займов равнялась 259 млрд долл., в 1991 г. она превысила 1,6 трлн долл. В декабре 2009 г. объем международных долговых обязательств (ценных бумаг) превысил 26,5 трлн долл.
Значительную часть облигационных займов составляют еврооблигации (облигации в евровалютах). Как правило, они выпускаются в валюте, отличной от валюты страны выпуска, и размещаются на международных рынках капиталов. Обычный срок погашения еврооблигаций — 10—15 лет. Почти во всех случаях эти ценные бумаги выпускаются на предъявителя, поэтому обладают высокой ликвидностью. Размещение облигаций осуществляют банковские консорциумы или международные организации. На вторичном рынке ево- рооблигаций обращаются ранее выпущенные ценные бумаги.
Помимо еврооблигаций большое распространение получили различные инструменты операций рынка ссудных капиталов, в частности евровекселя — краткосрочные долговые обязательства, которые могут отчуждаться (переуступаться). Проценты по евровекселям точнее отражают движение текущих рыночных ставок.
В отличие от других ценных бумаг евровекселя могут выпускаться компаниями, не имеющими официального рейтинга, и на любой срок (в пределах сроков, обычных для этого вида ценных бумаг, — три — шесть месяцев).
Широкое распространение на еврорынке получили также депозитные сертификаты, которые представляют собой выдаваемые банками письменные свидетельства о депонировании вкладчиками денежных средств, дающие им право на получение вклада и процентов (сроки вкладов колеблются от месяца до нескольких лет), а также некоторые другие инструменты.
В прошедшем десятилетии быстрыми темпами развивался рынок производных финансовых инструментов (биржевой и внебиржевой). По данным Банка международных расчетов, стоимостной объем внебиржевых инструментов, производных от базовых активов, в декабре 2009 г. превысил 614 трлн долл.
Произошедшие в восьмидесятых годах прошлого века глубокие качественные изменения МЭО привели к созданию глобального интегрированного рынка ссудных капиталов. Хотя это мнение не является общепризнанным, однако по ряду параметров (например, по наличию возможности совершения эффективных сделок в любой точке) рынок действительно стал глобальным. Это создает, с одной стороны, более благоприятные условия для получения финансовых ресурсов, а с другой — значительно повышает системные риски. Мировой финансово-экономический кризис, который начался с кризиса на рынке ипотеки в США, быстро перекинулся и на другие страны. Именно поэтому возрастает значение международных валютно-кредитных и финансовых институтов.
Резюме
Купля и продажа иностранной валюты осуществляется на валютных рынках. Международный валютный рынок представляет собой совокупность национальных, региональных и мировых валютных рынков. В 1980—1990-х годах, а также в первом десятилетии XXI в. объем операций международного валютного рынка возрастал быстрыми темпами. На валютных рынках совершаются валютные операции с немедленной поставкой валюты, а также различные виды срочных операций. При совершении сделок с валютой кредитные учреждения внимательно следят за валютной позицией по каждой иностранной валюте, поскольку открытая позиция связана с риском. Международный валютный рынок тесно связан с международными кредитным и финансовым рынками. Важнейшей частью международных кредитного и финансового рынков является еврорынок (валют, кредитов и финансовых инструментов). Правовая и организационная структура мирового хозяйства включает ряд валютно-кредитных и финансовых институтов, деятельность которых охватывает различные стороны международных экономических отношений.
Основные понятия
Международный валютный рынок — система экономических отношений, возникающих при совершении операций по купле- продаже валюты, а также ценных бумаг в иностранной валюте. Охватывает все ведущие валюты мира. Имеет сложную иерархию (состоит из мировых, региональных, национальных валютных рынков).
Валютные операции — вид деятельности, охватывающий куплю-продажу иностранной валюты, предоставление в ссуду иностранной валюты, расчеты в иностранной валюте. Осуществляется финансовыми, кредитными учреждениями, юридическими и физическими лицами.
Валютная позиция — соотношение требований и обязательств в иностранной валюте.
Мировой кредитный рынок — сфера рыночных отношений, охватывающая движение ссудного капитала между странами.
Еврорынок — часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором операции совершаются в евровалютах. Состоит из рынка евровалют, еврокредитов, еврооблигаций, евровекселей, а также новых финансовых инструментов.
Контрольные вопросы Изложите структуру мирового валютного рынка. Перечислите и кратко охарактеризуйте основные виды валютных операций. Чем отличается прямая котировка иностранной валюты от косвенной? Что понимается под валютной позицией? Почему банки внимательно ее отслеживают? Какие финансовые инструменты используются на международном кредитном рынке? Почему еврооблигации получили широкое распространение?
Библиографический список Анализ экономики: Учебник / Под ред. В.Е. Рыбалкина, В.М. Гри- банича. 2-е изд. М.: МО, 2005. Мировая экономика: Учебник. 3-е изд. / Под ред. Ю.А. Щерба- нина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. Мировая экономика: Учебник / Под ред. Б.М. Смитиенко. М.: Высшее образование: Юрайт, 2009. Marshall J.F., Kapner K.R. Understanding Swaps. N.Y., etc: John Wiley amp; Sons, 1993. P. 3.

<< | >>
Источник: Рыбалкин Валерий Евгеньевич. Международные экономические отношения: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специально стям. 2012

Еще по теме Международный кредитный рынок. Еврорынок валют и кредитов:

  1. РАЗДЕЛ КРЕДИТЫ, КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА, РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  2. Рынок валюты. Валютные режимы.
  3. ГЛАВА 4. Кредитный рынок.
  4. 41. Обеспечение кредитов, и управление кредитными процессами
  5. КРЕДИТ И КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА
  6. Раздел II. Кредит и кредитная система Российской Федерации
  7. Международное использование валют
  8. Тема ВАЛЮТА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ
  9. 4.2.4. Анализ кредитного риска и обеспечения возвратности выдаваемого кредита
  10. Вопрос 6 Мировой кредитный рынок.
  11. Валюта: сущность и виды. Международные валютные отношения