ЗАЕМНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ


Заемное финансирование осуществления проектов предусматривает две формы займов: краткосрочные и среднесрочные займы из коммерческих банков для образования оборотных средств и различные формы кредитов поставщика; долгосрочные заемные средства для образования основных фондов или реального капитала предприятия, осуществляющего проект.
Возможность использования заемного финансирования для конкретного проекта обычно регулируется определенными правилами, связанными со структурой и стоимостью используемых ресурсов. Такими правилами могут быть ограничения по конвертируемости акций и декларация о выплате дивидендов, принимаемые при формировании акционерного капитала. Кроме этих правил необходимо учитывать поддержание определенного соотношения в структуре капитала предприятия между собственными и заемными средствами с целью минимизации затрат на финансирование.
Долгосрочное заемное финансирование инвестиционного проекта. Источниками долгосрочного заемного финансирования (называемого также долговым финансированием) могут быть долгосрочные кредиты коммерческих банков, кредиты государственных учреждений, ипотечные ссуды, частное размещение долговых обязательств предприятия, осуществляющего проект. Долгосрочное заемное финансирование может включать использование кредитов иностранных юридических лиц и международных организаций. Выбор варианта долгосрочного (долгового) финансирования базируется на результатах анализа устойчивости проекта и оценок его возможностей обеспечивать погашение кредита и выплату процентов за него. В дополнение к указанным выше источникам для долгосрочного финансирования могут использоваться такие формы, как эмиссия облигаций и долговых обязательств предприятия, осуществляющего проект. Эта форма финансирования инвестиционных проектов часто используется при осуществлении проектов реконструкции и расширения действующих предприятий.
Важным источником заемного финансирования инвестиций для многих развивающихся стран служат кредитные соглашения на межгосударственном уровне.
Это может быть общий двухсторонний кредит или принудительный кредит, который связан с закупкой машин и оборудования (или другой продукции) из определенной страны либо от определенного изготовителя.
Ипотечные ссуды (ссуды под залог недвижимости) получили распространение как один из важнейших источников заемного финансирования в странах с развитой рыночной экономикой. В такой сделке владелец имущества получает ссуду у залогодержателя (кредитора) и в качестве обеспечения возврата долга передает последнему право на преимущественное удовлетворение своего требования из стоимости заложенного имущества в случае отказа от погашения или неполного погашения задолженности. Наиболее распространенными объектами залога являются дома, фермы, земля, другие виды недвижимости, находящиеся в собственности юридических и физических лиц.
Для финансирования инвестиционных проектов используется несколько видов ипотечной ссуды: стандартная ипотечная ссуда, когда погашение долга и выплата процентов осуществляются равными долями в течение оговоренного сделкой срока; ссуда с ростом платежей, при которой на начальном этапе взносы увеличиваются с определенным постоянным темпом, а далее выплачиваются равными суммами; ипотека с изменяющейся суммой выплат. В установленный льготный период выплачиваются только проценты, при этом основная сумма долга за счет предоставляемой отсрочки начала ее погашения не увеличивается; ипотека с залоговым счетом. Этот вид ссуды предусматривает открытие специального счета, на который должник вносит некоторую сумму для подстраховки выплаты взносов на первом этапе осуществления проекта; заем со сниженной ставкой (залоговый счет открывает продавец поставляемого оборудования, для оплаты которого используется ссуда).
<< | >>
Источник: Гончаров В. И.. Инвестиционное проектирование : учеб. пособие. 2010

Еще по теме ЗАЕМНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ:

  1. Заемное финансирование
  2. ГЛАВА 13 УЧЕТ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ И ЦЕЛЕВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
  3. Венчурное финансирование, его отличие от других видов финансирования
  4. Политика привлечения заемных средств
  5. УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ
  6. 44.УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ
  7. Формы заемного капитала предприятия
  8. 2.Стоимость источников заемного капитала
  9. СТОИМОСТЬ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ — kp-Т)
  10. Привлечение заемные средства
  11. Управление заемным капиталом
  12. Проценты по заемным средствам