ОТЧЕТ О ЧИСТОМ ДОХОДЕ И ПРОЕКТИРУЕМЫЙ БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ ПРЕДПРИЯТИЯ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩЕГО ПРОЕКТ


Отчет о чистом доходе. Оценка чистого дисконтированного до- хода. Отчет о чистом доходе используется для расчета ежегодно образующегося чистого дохода (чистых поступлений) или дефицита по проекту.
Оценки проводятся для всего периода планирования работ по осуществлению проекта.
Отчет о чистом доходе отражает издержки и доходы от операций в процессе хозяйственной деятельности предприятия, осуществляющего проект, в отличие от потока реальных денег, который учитывает расходы и поступления денежных средств за определенное время. В основу отчета о доходах положена концепция накопления. Для упрощения отчета о чистом доходе в ТЭО обычно допускается, что запасы сырья, незавершенного производства и готовой продукции одинаковы в начале и в конце каждого отчетного периода времени (обычно календарного года или другого периода, принятого для оценки с учетом специфики учета в рамках конкретного проекта).
Отчет о чистом доходе связан с проектируемым балансовым отчетом, так как годовая прибыль (или убытки), показанная в отчете о доходе, повышает (или снижает) благосостояние предприятия, осуществляющего проект, которое отражается в балансовом отчете. Ежегодные прибыли, если они не распределены, увеличивают резервы, в то время как убытки накапливаются в разделе активов. В связи с тем, что дивиденды обычно не выплачиваются в том году, в котором они начислены, годовой проектируемый баланс предприятия содержит строку для дивидендов, подлежащих выплате. Для целей ТЭО отчет о чистом доходе должен показывать, как чистые поступления распределяются между владельцами акций (между категориями владельцев), различными поставщиками ссудного капитала и налоговыми органами.
Для анализа безубыточности проекта должны быть показаны переменные издержки, переменная прибыль, постоянные издержки (включая амортизационные отчисления и издержки финансирования) и операционная прибыль.
При расчете чистого дохода определяются и учитываются: полный доход по проекту (по предприятию, реализующему проект), в том числе определяются — сумма поступлений от продаж, полученные проценты по ценным бумагам, прочие доходы; переменные издержки, связанные с затратами ресурсов на производство единицы продукции (услуг). Они включают материалы (материальные ресурсы), оплату персонала, обеспечивающего производство продукции, маркетинговые издержки (за исключением оплаты персонала маркетинговой службы) и прочие переменные издержки. Издержки изменяются пропорционально объему производства и продаж; постоянные издержки, связанные с производством и сбытом продукции и не зависящие от объема производства. При определении этих издержек учитываются материалы и оплата персонала, обслуживающего и обеспечивающего выпуск продукции, а также амортизация оборудования и прочие расходы; издержки финансирования (проценты по обязательствам и другие платежи, связанные с обеспечением финансирования, кроме обслуживания долгосрочных обязательств); налоги с продаж, НДС, налоги на прибыль, имущество и другие платежи в бюджет и внебюджетные фонды; дивиденды, подлежащие выплате; отчисления в целевые фонды предприятия.
Расчетная схема реализации модели отчета о чистом доходе приведена в табл. 10.3.
Оценка чистого дисконтированного дохода по проекту осуществляется путем дисконтирования разницы между годовыми притоками и оттоками реальных денег (отдельно по каждому году осу-
Таблица 10.3
Расчетная схема оценки чистого дохода от операций

Элемент (компонента) расчетной схемы

Производство

1-й
год

2-й
год

3-й
год

4-й
год

последующие годы

Использование производственных мощностей

%

%

%

%

% ... %

I. Полный доход

+

+

+

+

+ ... + .

2. Вычитаемые переменные издержки: материалы
персонал (оклады, зарплата) маркетинговые издержки (за исключением персонала) прочие переменные издержки

+

+

+

+

+ ... +

Переменная прибыль
(в том числе в % от полного дохода)

-I-
%

+
%

+
%

+
%

+ ... + % ... %

3. Вычитаемые постоянные издержки: материалы, персонал (оклады, зарплата) маркетинговые издержки (за исключением персонала) амортизация
прочие постоянные издержки





+ ... +

Операционная прибыль
(в том числе в % от полного дохода)

+
%

+
%

+
%

+
%

+ ... + % ... %

4. Вычитаемые издержки финансирования





+ ... +

Валовая прибыль

+

+

+

+

+ ... +

5. Вычитаемые налоговые скидки

+

+

+

+

+ ... +
/>Облагаемая налогом прибыль

+

+

+

+ ... +

6. Корпоративный налог

+

+

+

+

+ ... +

Чистая прибыль

+

+

+

+

+ ... +

I. Дивиденды, подлежащие выплате

+

+

+

+

+ ... +

Нераспределенная прибыль

+

+

+

+

+ ... +

Показатели:
валовая прибыль / объем продаж чистая прибыль / объем продаж чистая прибыль / акционерный капитал

%
%
%

%
%
%

%
%
%

%
%
%

% ... % % ... % % ... %


ществления проекта, при постоянной величине дисконта) и последующего суммирования годовых ЧДД за весь период осуществления (планирования) проекта. ЧДД определяется по формуле (9.1), приведенной в разделе IV.
С точки зрения владельцев акций чистый дисконтированный доход, который может быть выплачен по дивидендам, определяется путем вычитания полного дисконтированного оплаченного акционерного капитала из накопленного ЧДД (накопленной дисконтированной прибыли на акционерный капитал).
Модель может быть реализована практически в любой действующей системе финансового анализа предприятии на стандартных или специальных средствах программного обеспечения при соответствующей подготовке необходимой информации.
Проектируемый балансовый отчет предприятия, осуществляющего проект представляет итоговую ведомость, в которой показаны накопленные активы (благосостояние) предприятия, реализующего проект, и каким образом это благосостояние профинансировано.
При проведении ТЭО источники финансирования рассматриваются как совокупные обязательства предприятия по отношению к тем, кто обеспечивает его финансовыми средствами, включая акционеров и кредиторов (владельцы акций предприятия и кредитующие банки).
Проектируемый балансовый отчет в ТЭО должен содержать оценки полных активов и пассивов предприятия, реализующего проект. Постатейное содержание проектируемого баланса (активы и пассивы) обычно не отличается от стандартной формы баланса предприятия. При этом по определению обе стороны балансового отчета (активы и пассивы) должны быть равны.
Полные активы должны учитывать все основные статьи, определяющие капитал и другие расходы (убытки) предприятия при осуществлении проекта, в том числе: внеоборотные активы, включая основные средства, нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности, вложения во внеоборотные активы и прочие внеоборотные активы; оборотные активы, в которые включают запасы и затраты (сырье, материалы и другие ценности, незавершенное производство, прочие запасы и затраты). Учитываются также налоги по приобретенным ценностям, готовая продукция и товары на складе, отгруженные товары, выполненные работы и оказанные услуги, дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства (на счетах и в кассе) и прочие оборотные активы.

Полные пассивы должны содержать все обязательства предприятия и источники их покрытия, включая акционерный капитал, краткосрочные обязательства и задолженность, резервы, чистую прибыль и другие источники, в том числе: источники собственных средств (собственные акции и/или доли, резервный и добавочный фонды, нераспределенная прибыль, непокрытые убытки и целевое финансирование); доходы и расходы, учитываемые в пассивах: резервы предстоящих расходов, расходы будущих периодов, прибыль и/или убыток отчетного года, прочие доходы и расходы; расчеты по обязательствам при осуществлении проекта. В разделе также учитываются краткосрочные кредиты и займы, долгосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и прочие виды обязательств.
Дополнительно к активам и пассивам в проектируемом балансовом отчете приводится справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах предприятия, осуществляющего проект.
Все компоненты, необходимые для формирования балансового отчета, содержатся в других расчетных схемах финансовой оценки проекта. Однако ряд данных требует корректировки, учитывающей изменения стоимости, связанные с ежегодными изменениями расчетных коэффициентов и скидок.
Расчетная схема реализации модели проектируемого баланса предприятия, осуществляющего проект, приведена в табл. 10.4.
Таблица 10.4
Расчетная схема проектируемого баланса

Элемент (компонента) расчетной схемы

Производство

1-й
год

2-й
год

3-й
год

4-й
год

последующие годы

2. Активы







а) постоянные активы

+

+

+

+

+ .

. +

в том числе:







балансовая (первоначальная) стоимость

+

+

+

+

+ .

. +

начисленный износ (амортизация)

+

+
/>+
+

+ .

. +

остаточная стоимость

+

+

+

+

+ .

. +

незавершенные капитальные вложения

+

+

+

+

+ .

. +

б) оборотные активы,

+

+

+

+

+ .

. +

в том числе:







запасы сырья и материалов

+

+

+

+

+ .

. +

незавершенное производство

+

+

+

+

+ .

. +

готовая продукция

+

+

+

+

+ .

. +

кредиты покупателям

+

+

+

+

+ .

. +

авансы поставщикам

+

+

+

+

+ .

. +

уплаченный НДС

+

+

+

+

+ .

. +

резерв денежных средств

+

+

+

+

+ .

. +

свободные денежные средства

+

+

+

+

+ .

. +

Итого постоянные и оборотные активы

+

+

+

+

+ .

. +


Окончание табл. 10.4



Производство


Элемент (компонента) расчетной схемы

1-й
год

2-й
год

3-й
год

4-й
год

последующие годы

Выплаты основного долга по кредитам Выплата процентов, не включаемых в себестоимость Убытки







Итого активы

+

+

+

+

+ .

.. +

3. Пассивы







Источники собственных средств,

+

+

+

+

+ .

.. +

в том числе:







уставный капитал

+

+

+

+

+ .

. +

(учредительный капитал,

+

+

+

+

+ .

. +

акционерный капитал)

+

+

+

+

+ .

. +
/>чистая прибыль
+

+

+

+

+ .

. +

добавочный капитал (при переоценке)

+

+

+

+

+ .

. +

Итого собственные пассивы

+

+

+

+

+ .

. +

Краткосрочные пассивы

+

+

+

+

+ .

. +

в том числе:







счета к оплате

+

+

+

+

+ .

. +

расчеты с бюджетом

+

+

+

+

+ .

. +

расчеты с персоналом

+

+

+

+

+ .

. +

авансы покупателей

+

+

+

+

+ .

. +

Итого краткосрочные пассивы

+

+

+

+

+ .

. +

Итого пассивы

+

+

+

+

+ .

. +

Сальдо баланса

+

+

+

+

+ .

. +

<< | >>
Источник: Гончаров В. И.. Инвестиционное проектирование : учеб. пособие. 2010

Еще по теме ОТЧЕТ О ЧИСТОМ ДОХОДЕ И ПРОЕКТИРУЕМЫЙ БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ ПРЕДПРИЯТИЯ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩЕГО ПРОЕКТ:

  1. Прогнозируемый балансовый отчет
  2. 2.7. БАЛАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ
  3. Балансовый отчет
  4. Балансовый отчет
  5. Балансовый отчет
  6. Балансовый отчет
  7. Метод уравнения балансового отчета
  8. ГЛАВА 21 Балансовый отчет в целом
  9. ГЛАВА 46 Казначейские акции: Уоррен любит видеть их в балансовом отчете
  10. Приложение Образец балансового отчета компании с устойчивым конкурентным преимуществом (в миллионах долларов)
  11. Подготовка отчета о ходе работ проекта
  12. ГЛАВА 3 ЖИЗНЕННЫЙ ЦИКЛ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА КАК ПУТЬ ОТ ИДЕИ ДО ПОЛУЧЕНИЯ ДОХОДА НА ВЛОЖЕННЫЙ КАПИТАЛ. ВЛИЯНИЕ ПРОЕКТА НА ДЕЛОВУЮ АКТИВНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
  13. Отчеты
  14. Формирование отчетов
  15. Регламентированные отчеты
  16. Авансовый отчет
  17. Официальный отчет об аудите
  18. Отчеты