ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ


В главе рассматриваются: • минимальная информация
о              методах оценки инвестиционных проектов; • методы выбора коэффициента дисконтирования; • основные показатели оценки инвестиционных проектов; • виды денежных потоков для различных типов инвестиционных проектов; * опыт использования методов оценки инвестиционных проектов в России и за рубежом; • формы краткого описания проектов и формы документов, дающих необходимую для принятия решений информацию; • просчеты при составлении бизнес-планов; • оценка инвестиционных проектов в условиях инфляции.
Основная задача инвестиционной политики предприятия — улучшить результаты работы предприятия путем повышения эффективности его финансовой деятельности.
В финансовом менеджменте разделяют задачи инвестирования и финансирования. В общем случае инвестирование — это использование денежных средств, а основная его задача — получение максимальной отдачи на вложенные средства. Финансирование — это привлечение средств, а основная его задача - привлечение средств с минимально возможной стоимостью (ценой).
На предприятиях под инвестиционной политикой, как правило, понимают совокупность задач инвестирования и финансирования. Подзадачи:
  • инвестирование в долгосрочные проекты (оценка бизнес-планов);
  • краткосрочное инвестирование.

Задача краткосрочного инвестирования совпадает с задачами управления оборотным капиталом. Для условий России, когда предприятия задыхаются от нехватки оборотных средств и источников финансирования, к этим задачам следует отнести также задачи управления ассортиментом продукции и распределения (выделения) оборотных активов под выпуск продукции.
Под задачей управления ассортиментом понимается выделение первоочередных, наиболее эффективных товарных позиций.

Как связана задача управления ассортиментом с краткосрочным инвестированием? Если у предприятия достаточно оборотных средств, то есть возможность профинансировать весь выпуск прибыльной продукции. Задача выбора первоочередного (с точки зрения финансирования) ассортимента решается просто: нужно выпускать всю прибыльную продукцию. Если средств не хватает, необходимо выбирать, какие статьи, в каком размере, под какую продукцию профинансировать. Для решения этой задачи руководству необходимо принять во внимание несколько критериев:
  • получение дохода;
  • получение дохода на используемый капитал. Отличие от критерия получения дохода — в капиталоемкости производства и продаж продукции, в использовании различных условий платежей (предоплата или оплата после отгрузки продукции);
  • обеспечение потока платежных средств. Этот критерий несколько отличается от первых двух, но смысл его весьма прост: необходимо обеспечить текущую деятельность предприятия.

Для долгосрочного инвестирования существенным фактором является временная стоимость денег. Ее учет осуществляется с помощью дисконтирования. В принципе методы оценки инвестирования можно использовать и для краткосрочных вложений, но для небольших промежутков времени временная стоимость денег, как правило, не успевает сказаться.
  1.  
<< | >>
Источник: Дранко О.И.. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия: Учеб. пособие для вузов. — М.: Ю НИТИ-ДА НА. — 351 с. 2004

Еще по теме     ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ:

  1. Глава 5 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА С ПОЗИЦИИ ИНТЕРЕСОВ УЧАСТНИКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА
  2. ОЦЕНКА ПОЛНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ ПО ПРОЕКТУ. ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ
  3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  4. Глава 11. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ЦЕЛОМ
  6. Критерии оценки инвестиционных проектов
  7. 18.12. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  8. Оценка реализуемости инвестиционного проекта
  9. ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ НА ОЦЕНКУ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  10. Раздел IV ОЦЕНКА ОСУЩЕСТВИМОСТИ И ЖИЗНЕСПОСОБНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
- Регулирование и развитие инновационной деятельности - Антикризисное управление - Аудит - Банковское дело - Бизнес-курс MBA - Биржевая торговля - Бухгалтерский и финансовый учет - Бухучет в отраслях экономики - Бюджетная система - Государственное регулирование экономики - Государственные и муниципальные финансы - Инновации - Институциональная экономика - Информационные системы в экономике - Исследования в экономике - История экономики - Коммерческая деятельность предприятия - Лизинг - Логистика - Макроэкономика - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги - Оценка и оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Прогнозирование социально-экономических процессов - Региональная экономика - Статистика - Страхование - Транспортное право - Управление финасами - Финансовый анализ - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит - Экономика в отрасли - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая теория - Экономический анализ -